过半客户担忧衰退?高盛:老乡别跑!状况没那么糟

(原标题:过半数客户担忧衰退前景?高盛:老乡别跑!状况 没那么严峻 ......)

在高盛关于 伦敦、香港和北京的客户进行调查显示,有超过50%的受访者预期美国将会在2019或者2020年进入衰退。跟着 欧洲一系列经济数据低于预期,全球经济似乎现已 亮起了警报。

高盛指出,美国、欧洲等主要经济体虽然呈现 了增速下滑,但其经济仍有充沛 的安稳 因素存在。而跟着 美联储“转鸽”,后续美国经济大约 率将会呈现 “软着陆”,而其它区域 经济也呈现 了显着 改善的状况 。

跟着 新年以来的一波接连 上涨,标普500指数收复上一年 10月暴降 以来的大部分失地。

过半客户担忧衰退?高盛:老乡别跑!状况没那么糟

美国经济“软着陆”可能大

高盛指出,美国的强力紧缩的市场环境在刚刚曾经 的四季度现已 被改变 多半 。这也意味着拖累美国经济增加 的因素在2019年前期 将会晤 顶。虽然美国财务 刺激政策的效果在整个2019年都将继续 削弱 ,但美国经济增加 的低点大约 率会在一季度看到。

另外一 个很重要的因素是美联储自上一年 十二月以来的“鸽派转变”,并且 美联储的鸽派情绪 带来的利好逐渐被类似于就业率、国内政经环境改善所盖过更是一个好音讯 。高盛预计,美联储的政策方向在未来的1至2年内不会发生改变。

关于 咱们都在忧虑 的“美国衰退”,高盛认为从两个角度来看,美国下一次经济衰退呈现 “软着陆”的可能性十分 大。首要 早些年里形成 衰退的因素,诸如产业周期、原油危机和激进财务 政策在1980时代 今后 因为 经济结构的变化现已 不再是主要危机来历 ;其次,近几十年形成 危机的主要原因——经济过热引起的资产价格暴降 ,现在 看来合适 “引爆”下一次危机的标的还悬而未决。

从汇率的角度来看,高盛预计未来几个月内美联储都不会有什么动作,美元将会呈现 温文 下行的走势。

其他区域 也没那么糟

高盛认为,最近引起市场惊惧 情绪的正是糟糕的欧元区数据。包括德国的排放新规和法国的抗议运动也使得经济增加 的前景不容乐观,但是 仍会有一些“安稳 欧洲经济的因素存在”。例如财务 政策会带来温文 的刺激、油价下跌也会带来类似的效果,更为重要的是就业市场状况 的好转将会提振名义和实践 工资,进一步提振欧元区的消费。

除去美国和欧元区,其他区域 还有更多“好音讯 ”。高盛指出,英国脱欧这件事情,在底子 扫除 硬脱欧的状况 后,正在向着不脱欧或者软脱欧的状况 行进 。而在许多规模更小的发达国家中,现已 展示 了优于美国和欧元区的经济弹性。在许多新兴市场国家,虽然曾经 几个月的增加 不算太抱负 ,但仍坚持 住了安稳 的增速。

同时,更加“鸽派”的美元政策也对一种新兴市场央行发生 了直接作用,高盛预计印度、土耳其和南非在2019年呈现 降息的可能性十分 大;另外在发达国家阵营中,欧洲央行何时退出负利率政策仍旧 是个迷,而英国央行二季度加息的前景现在 也不明朗。

高盛总结道,考虑到有这么多安稳 因素存在,2019年的全球经济仍旧 会是在震荡中求稳的一年。作为投资者,比起听到音讯 就清仓跑路,多了解一些底层的逻辑更有利于做出明智的投资决策。